周末（12-13、14），消息面偏负面：
本周关注：中国的经济数据；周二美国非农；周四美国CPI；周五日本央行加息会议。
周一（12-15），国内市场股债双杀。权益受周五美股AI大跌影响低开，红利、保险等大盘板块拉升，宽基反弹。但是市场缺乏主线，临近中午各大指数重新下跌。全天除微盘股企稳小涨，其他多数宽基均收绿。全天成交额1.79万亿，缩量近3千亿。
【东吴非银孙婷团队】今日保险股领涨两市，A股保险指数上涨4.9%。个股方面，平安A涨幅超过5%，太保A和新华H涨幅超过4%。主要推荐逻辑：
- 股票风险因子有望释放险资权益投资空间。
1）12月5日金监总局对保险公司持仓超过三年的沪深300、中证红利100指数成分股和持仓超过两年的科创板普通股风险因子下调10%，更低的资本占用有助于提升险资配置股票上限空间。
2）25Q3末保险资金股票+基金配置比例已经提升至15.5%的历史高位，可以更加充分受益于股市上涨。- 预计全年净利润保持高增长。
1）投资向好带动上市险企Q3业绩高增长。前三季度上市险企归母净利润合计同比+33.5%，Q3单季同比+68.3%。
2）目前Q4股市表现平稳，我们预计在前三季度基础上，上市险企全年归母净利润有望保持高增长势头。- 行业基本面向好，估值水平与公募持仓仍低，估值向上空间较大。
1）负债端：①目前各险企持续推动开门红预售，当前保险产品预定利率仍高于银行存款利率，国有大行停售5年定存，保险产品配置价值愈发凸显，预计银保仍是驱动26年新单增长的主力。②预定利率下调利好NBV margin，预计26年NBV增长将好于新单表现。③分红险转型加速将进一步优化负债成本，缓解利差损压力。
2）资产端：股市表现稳健，10年期国债收益率企稳于1.84%左右，若后续持续上行，则利好保险股估值继续修复。
3）当前保险股估值和公募持仓仍处于历史低位，伴随基本面改善，仍看好板块估值向上空间。
税期第一天，资金面稳定，但债市情绪偏差。在没有明显利空、股市下跌的环境里，超长端仍上行超3bp。
市场普遍关注《求是》杂志上习近平过去10年的重要论述，关注扩大内需，提高收入、消费、投资等；另外一篇人民日报的“追求实实在在、没有水分的增长”也传播较广。
晚上，美股延续调整，黄金冲高回落，加密货币大跌。白银波动较大，涨超3%回到前高附近。
周二（12-16），国内权益开盘继续大幅调整，午后逐渐企稳。全天成交量1.73万亿，小幅缩量。行业方面，只有商贸零售、社会服务上涨，其余多数下跌。航天、卫星板块仍有热度。
债券在股市大跌背景下，现券收益率小幅下行，但期货仍然偏弱。北交所打新对交易所资金有所扰动，但银行融出规模持续加大，税期市场资金整体宽松。
小作文传言互联网要按25%交税不再维持15%高新技术企业的税率，恒生科技跌幅最大。
晚上，美国11月非农就业6.4万人、失业率4.6%，10月就业减少10.5万人，略弱于市场预期，但对资本市场影响不大。美联储新主席人选依然存变数，但从目前的各方表态来看，候选人多数支持降低利率。
周三（12-17），国内股债双涨。早上宽基微涨，但近2/3个股下跌，小微盘多数下跌。午后多只宽基ETF成交量显著加大，同步传汇金加仓小作文（无新闻源的假消息），股市情绪快速转好。全市场成交1.83万亿，小幅放量。
昨晚宜春关停矿场的消息，推动碳酸锂价格大涨超8%，权益市场相关板块也领涨。
沐曦股份上市，大涨超700%，打新收益36万元，赚钱效应显著。（寒武纪、摩尔线程、沐曦股份三家公司总营收70亿，市值1.2万亿）
【申万金属】锂供给扰动放大，现货价格持续上行
事件：12月12日，根据《矿产资源法》、《矿产资源开采登记管理办法》和《自然资源部关于进一步完善矿产资源勘查开采登记管理的通知》等相关要求，宜春市自然资源局拟对高安市伍桥瓷石矿等27宗采矿许可证予以注销，其中17宗矿种为陶瓷土矿。虽然涉及矿权均非在产矿山，但对锂供给的潜在增量有一定影响。
近期锂基本面维持强势，现货价格持续上行。储能强劲需求推动下，8月以来锂库存连续去化，近期周度去库保持0.21万吨以上水平。基本面的强势推动现货价格持续上涨，根据SMM数据，#12月16日电池级碳酸锂均价涨至9.59万元/吨，较10月初已经上涨2万元/吨以上。
行业经历了连续三年价格下行，产能周期逐步见顶，储能的超预期毋庸置疑地把行业原本27年的动态拐点提前了，对于一个已经下行了三年、产业链仅20天可用库存的行业，行情持续性值得更高期待！
央行OMO净回笼，但资金维持宽松。债券也受小作文影响，传LPR降息25bp、央行买债规模较大、年前降准等，10年以下国债下行2bp，30年下行4.5bp。
海外方面，英镑（通胀数据弱于预期）、日元贬值（预期鸽派加息），美元反弹，但金银继续上涨，白银继续新高。
晚上，甲骨文的数据中心工程延期竣工，市场对AI担忧加大，美股大跌。美股盘后美光发布强劲财报，盘后股价大涨。
周四（12-18），受隔夜美股调整影响，亚盘多数低开。A股震荡走低，全市场缩量成交1.67万亿。红利、银行领涨，双创跌幅较大。市场缺乏主线，微盘企稳反弹。网传中国光刻机逆向工程有所突破，但市场没有对此反应。
债券市场关注利多消息，传央行14天逆回购操作最低中标利率据悉降至1.4%（降息5bp），另外上证报援引专家预计1月央行可能宣布降准50bp。银行融出规模持续抬升，跨年资金利率平稳。日内利多消息带动债券收益率下行，尾盘止盈机构逐渐增多，收益率重回上行。
欧美时间的一些事件，整体对市场偏利多：
1）特朗普发言称很快宣布美联储主席人选，新主席将会信奉低利率；
2）英国宣布降息25bp，但表态鹰派，后续降息幅度将更加难以抉择；
3）欧洲维持利率不变，预计明年维持利率不变；
4）美国11月通胀数据2.7%，显著低于市场预测（3.1%），核心CPI 2.6%（预期3%），创2021年以来新低。但是，10-11月美国政府长时间关门，有学者质疑数据的真实性和参考性，不过金融市场选择短期相信数据。
纳斯达克大幅反弹，美光涨幅接近10%。特朗普媒体科技集团上涨38%，与核聚变公司签署收购协议。
黄金一度接近前高，突破失败后回落，白银下跌。
周五（12-19），隔夜美股反弹，国内权益市场也震荡企稳。上证指数表现较好，创业板冲高回落。全市场成交1.73万亿，小幅放量。市场没有主线热点，近4500只个股上涨，消费、周期领涨。海南封关推动海南股、中国中免大涨。半导体、贵金属相对较弱。
债券日内微涨，尾盘期货跳升，长债收益率大幅下行。日内传央行本月买债2千亿+，并下调LPR 25bp。
日本央行加息25bp，并表示若经济和物价走势与预测一致，并随着经济和物价的改善，将继续上调政策利率。
晚上，美股继续反弹，科技、AI相关个股多数上涨。美债收益率本周下行至4.12%附近。
白银价格持续创新高，而白银LOF基金限制申购规模，导致场内交易价格显著溢价，本周一度日内涨停，溢价超30%。上周开始参与申购套利，2个账户累计收益160元，每天一杯奶茶钱。下周一开始申购上限从100元提高至500元，预计溢价空间会被压缩，但只要白银价格不出现暴跌，市场溢价仍将持续。
周末（12-06，12-07），证监会主席吴清发言，强化券商分类监管，对优质机构优化评价指标、适度拓宽资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率，有利于券商板块的重估。基金公司绩效考核管理指引意见稿下发，明确对长期跑输基准的基金经理降低薪酬，长期来看市场中性，公募行业更加工具化、指数化。
央行公布最新资产负债表，连续第13个月增持黄金。
周一（12-08），受周末利好消息影响，权益市场放量反弹，全市场成交额突破2万亿。券商早盘领涨，通信板块持续发力。
债券市场在权益翘翘板效应下，上午继续大跌。
新闻公告当日召开了中央政治局会议，强调实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力。
周二（12-09），国内股市缩量调整。开盘前，英伟达被允许向中国出售H200显卡，市场对此解读偏正面，国产算力该跌不跌。市场逐渐降温，除了创业板小涨，其他宽基多数收跌，成交额1.9万亿。全A中位数跌幅-0.9%，跌得比昨天涨得多。
债券市场日内小幅震荡，股市收盘后债券收益率开始上行，超长债领跌。
盘后，中科曙光和海光信息发布公告，终止换股合并及募集配套资金。对行业应该属于利空，但多数卖方认为今天是6个月的最后期限，不成功已有预期，主要由于涉及到超200亿的税费。
全球金融市场短期对明年的降息幅度和次数都有所降温：美国从3次减至2次；欧洲、澳洲基本不降息，有加息可能；日本12月加息1次。
美股权益小幅震荡，等待美联储议息会议。当晚哈赛特发言（很大降息空间）、职业空缺数数据升至5月高点，美元指数回升。金价震荡，银价继续创新高突破60美元，加密货币大涨。
川普称可能会下调部分商品关税，如咖啡、牛肉等。
周三（12-10），权益整体先跌后涨，白银相关个股大幅高开。上午科技股避险，摩尔线程突破700元；午后地产拉升，万科涨停，传中金参与万科纾困；另外小作文传有4千亿房贷贴息政策已定，贴息比例1%，风险地区和困难房企可能提高到2%。
统计局公布11月通胀数据，CPI同比0.7%，PPI同比-2.2%，基本符合卖方预测。
债券市场资金宽松，上午隔夜匿名1.25%有大量，收益率下行，市场情绪修复。基金开始净买入，但可持续性待观察。另外，此前市场担心周五大规模的特别国债续发，财政部公告将继续定向等额发行，不增加财政赤字。
晚上，美联储宣布降息25bp，同时本月起开始进行RMP操作扩表，12月将购买400亿美债。另外，记者会发言好于市场预期的鹰派，调高了增长预期（1.8%–>2.3%），调低通胀预期（2.6%–>2.4%），明后年降息次数预期维持各1次，未来“不可能是加息”。美元指数跳水，美股收红，银价继续创新高。
盘后甲骨文发布财报，大幅不及市场预期，股价跳水。
周四（12-11），权益高开低走，全市场4000多只股票下跌，成交量1.88万亿。北交所股票午后跳涨，小作文传言将按市值打新。摩尔线程继续热炒至940元。地产板块大跌超3%，抹去昨日全部涨幅。
债券在避险情绪下走强，尾盘中央经济工作会议新闻稿出来后，收益率继续下行。
中央经济工作会议，对外围影响、当前经济形势定调较乐观，经济目标可能下调。财政政策保持必要财政赤字、债务总规模和支出总量。从去年的加大、提高变成了保持、优化，财政力度空间有限，以旧换新等补贴政策预计将退坡。货币政策措辞更积极，表述“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等工具”。内需要求制定实施城乡居民增收计划，深入整治内卷式竞争。
晚上，美国公布的首次申请失业金人数大增至23.6万人，比前值高4.4万人。美股震荡，道指上涨，纳指微跌。金银继续上涨，银价突破64美元。加密货币拉升反弹后回落。
墨西哥内部批准对未签署贸易协议的国家征收最高50%关税，包括中国、韩国、印度等。中国对其有710亿美元贸易顺差，尤其是汽车行业占据墨西哥市场的20%份额。
周五（12-12），国内股市低开高走，半导体设备表现强势。
央行主管的金融时报公众号提到新增专项债有望扩大至5万亿、特别国债1.8万亿，市场预期从昨天低财政空间中纠偏。同时，对昨日货币政策表述解读负面，“灵活高效”=再说。债券重回跌势，各期限收益率均上行。
盘后，央行公告11月金融数据，社融同比多增，企业债、票据和信托贷款贡献较多。贷款低于预期，主要靠票据拉动，居民贷款延续负增。M2（8%）和M1（4.9%）同比增速均回落。
外媒称中国将对国内芯片进行2000-5000亿的行业资金支持。
晚上，美联储官员表态鹰派，美股调整，AI板块跌幅较大，银、铜冲高回落，金价相对稳定。
超长端债券最近出现明显调整，曲线明显陡峭化，背后逻辑主要有：
市场叙事变化：去年以来债市的宏观逻辑和驱动力来自经济下行压力加大、货币政策持续宽松，债市长牛信仰依旧存在。但今年下半年以来，传统经济没有显著恶化+中美关系缓和，宽松的货币政策迟迟未见落地，原本期待的央行买债操作落地也是预期大于实际。另一方面，AI等新动能叙事下，股市从过去几年的uninvestable状态中修复，赚钱效应下债券的静态收益毫无吸引力。
供需层面，地方政府化债、财政发力需要更多的超长债供给等导致债券市场供给压力持续。需求上，去年以来交易盘是主要的市场净增量，而动量效应不再后交易资金不再追逐债券品种；同时，保险的增量配置资金有限，年初已基本完成提前加速配置。在年末时点，乐见利率上行。
那么，什么时候可以开始重新买债？
周末（11-30）公布11月中国PMI，官方制造业49.2，综合49.7，非制造业49.5，全部低于荣枯线，低于去年924之前的数据。制造业PMI有所修复，但服务分项超季节性下跌。
央行周末发文打击虚拟货币，上一次（16-17年禁止境内交易所）导致比特币大跌。
周一（12-01），日本央行行长发言称如果经济目标实现后会加息，市场对未来加息预期跳升。比特币在日本央行行长鹰派发言后开始跳水，日本股市大跌。
开盘受周五金银价格飙升影响，有色板块大幅高开，但日内有所回落。字节旗下豆包发布和中兴通讯合作生产的AI手机，推动中兴通讯涨停。
万科20亿境内债展期方案，据悉本金和利息兑付推迟1年，票面不变。债券市场交易清单，中短期限收益率小幅下行。
Deepseek V3.2版本发布，继续开源，模型能力接近海外顶流。明天估计国产AI和算力相关板块将冲高。
晚上，美股时间银价继续飙升超4%，美股低开高走。加密货币跌至近期低点后开始小幅反弹。
周二（12-02），股市缩量调整，成交量降至1.6万亿左右，中小盘相对跌幅更大，红利板块提前调整后本周避险需求下有所反弹。
债券市场继续弱势，超长债砸盘。中短期限以及信用表现相对稳定，信用利差一直在很低水平。
盘后央行公告11月进行500亿国债买入，市场此前预期已经较低，在消息公布后，长债收益率反而下行0.5bp，利空出尽走势。
晚上，传特朗普已确定新美联储主席人选为哈赛特，鸽派风格以及加密币支持者，市场对12月降息预期上升至90%以上。加密货币在前一日大跌后，开始大幅反弹。金银高位宽幅震荡。
周三（12-03），国内股债延续双杀行情。权益放量下跌，成交1.68万亿，没有明显的主线行情。
债券市场更弱，下午关于2026年多项增速目标下调的小作文开始发酵，从经济边际放缓的解读转向货币政策保持定力，可见市场当前孱弱的情绪。超长债跌幅最大，曲线走陡。
海外市场小幅震荡，商品铜创新高。
周四（12-04），股市缩量震荡，大盘指数收红，但中位数下跌。板块方面，有色受隔夜商品影响大幅高开，日内有所回落。红利被长端利率债拖累。
债券继续崩盘，超长债遭抛售。央行公告开展10000亿MLF，等量续作。大行是主要的债券买入方，买入量是近期最高的一天。
周五（12-05），股债均走修复行情。上午有色板块继续保持热度，小金属公司涨幅较大。午后传政治局会议提及降准降息，股债双牛。下午非银板块快速拉升，盘后公布监管调整保险公司买入权益的风险计提，进一步打开保险公司买股的空间。
债券上午表现延续昨日疲弱，超长端继续上行。据传央行给大行打电话，要求确保30年发行平稳，中午的发行价格正常、午后受双降消息影响，债券开始tkn。
晚间，金属商品价格继续创新高，尾盘有所回落。
周一（11-24），国内权益市场震荡反弹，市场整体高开低走，午后小盘股开始拉升带动宽基翻红，尾盘有所回落。行业方面，军工在中日关系紧张下继续上涨；AI应用相关的传媒行业表现也较强。
资金面宽松，匿名隔夜维持在1.3%，债券市场与股市反向，国债期货震荡走高，波动很小。收盘后央行公告将进行10000亿MLF操作，当月到期9千亿，净投放1千亿。
晚上，中美领导人通话，从新闻稿来看主要是沟通地缘政治，调停中日、俄乌关系。周末以来美联储官员表态偏鸽，市场对降息预期上升。美股大涨，科技板块反弹，谷歌因新模型上涨超6%。
周二（11-25），国内权益在外围带动下高开高走，AI、通信相关涨幅靠前。上午特朗普与日本首相通话，预计中日关系将有所缓和。中午内地休市后港股跳水，午后A股小幅回调。全天来看，多数个股上涨，但成交量没有明显上升。
资金面宽松，匿名隔夜下破1.3%，但权益修复环境下债券市场依然交易清淡，收益率小幅上行。
阿里巴巴盘后公布第二财季季报，营收好于市场研究预测。
周三（11-26），权益市场整体震荡，芯片、AI板块表现强势。午后市场开始走弱，大盘宽基转跌。
债券市场资金宽松，但收益率持续上行，国债期货大跌，下午有不少机构开仓套保。主要传（1）万科公告将与持有人谈债展期，多只万科债跌停；（2）基金大规模卖券应对巨量赎回；（3）央行本月买债渣量；（4）尾盘大行开始大量买债。
美国市场整体围绕美联储降息预期交易，美元指数从100以上回落。股票震荡走高，10年美债收益率下破4%，加密货币明显反弹。黄金、白银继续上涨，银价涨幅更大。
周四（11-27），国内权益已经连续第三天高开低走，临近中午开始调整，宽基微跌，成交量继续下降。
债券市场资金面宽松，匿名隔夜1.28%，银行净融出继续增加。债券曲线分化，3年内相对稳定，中长期限收益率上行。
消息面，早上公布的10月工业利润转跌。万科事件继续发酵，贷款受银行拒绝。
美国感恩节假期，股市期货小幅收红。黄金低波震荡，加密货币反弹。
周五（11-28），权益市场震荡，全市场成交1.6万亿。小微盘情绪较好，全周持续修复。
月末最后一个交易日，资金维持宽松，债券市场继续小幅调整。
海外市场，美国CME交易所系统崩溃，导致大量期货无法成交。晚上修复后，继续交易12月降息预期。金银大涨，银价创历史新高，美股本周连续收红。
周一（11-17），权益弱势震荡，全天成交1.9万亿。小盘股表现相对稳定，抗日相关题材炒作，名字的影响大于公司业务。红利、科创均出现调整。
债券早盘受股市调整带动一波小幅上涨，之后小幅回落至收盘。今日有5000亿净投放，且北交所打新资金占用缓解，资金面边际好转。
晚上，美股低开拉升后一路走低，加密货币、黄金跳水，美债收益率变化不大。
周二（11-18），日本新首相高市早田关于台湾的发言导致中日关系紧张，美国12月降息的概率仍不确定，全球市场风险偏好下降。国内股市低开低走，多数板块收跌，成交额近2万亿。
债市资金还是偏紧，债券继续小幅震荡，并没有因为风偏下降而上涨，成交低迷。
晚上，欧美股市也都出现调整，科技股跌幅较大。美国ADP数据显示就业疲软，黄金一度跌破4000美元后开始反弹，加密货币走势与黄金接近。
周三（11-19），国内权益整体偏弱，大小盘分化，成交降低至1.74万亿。金融石化等大盘权重股护盘，中小盘股票普跌。晚间公告中金吸收合并东兴、信达证券，市场对此没有预期，可能短期会刺激券商板块，但小券商合并的长期影响可能不大，不排除冲高回落的可能。
银行间匿名回落至1.4%，但受北交所缴款影响交易所资金偏贵。债券市场继续弱势，窄幅震荡，成交非常清淡。
半夜，美联储公布鹰派会议纪要，降息预期进一步下降。美元指数重回100以上，黄金、加密货币快速跳水。
美股盘后，英伟达发布了全球关注的Q3季报，营收、利润、展望全面超市场预期。
周四（11-20），国内科技相关板块受隔夜英伟达财报影响大幅高开，随后延续调整趋势。临近中午彭博新闻称中国正考虑新的房地产支持政策，包括购房贷款贴息等。房地产、建材拉升，商品期货和债券也有联动反应。午后市场维持弱势，全天成交量1.72万亿略低于昨日。
资金转松，债市短端小幅下行，长端因地产小作文上行，但整体幅度均有限。
晚上，9月份非农就业数据出炉，就业转增且失业率微升，首次申领救济金人数小降。市场对喜忧参半的数据解读偏鸽，但之后美联储官员发言鹰派，降息预期先升后降。
英伟达开盘+5%带动美股大幅高开，伴随美联储鹰派发言，股市一路下跌，纳指从+2%跌至-2%，英伟达收盘跌-3%，加密货币也跌至近期最低。
周五（11-21），国内权益市场受海外影响大跌，ETF资金大幅净流入护盘。债市低波状态延续，尤其超长端跌幅较大，券商自营是主要抛盘。
晚上，美联储鸽派发言护盘市场，美股美债收涨。盘中有消息称美国政府正讨论放松英伟达对华销售H200，英伟达股价一度反弹。
周末，传美国和俄罗斯达成28条谈判协议，从目前公布的条款来看，基本全部为俄罗斯方面的诉求。传美国正倒逼乌克兰同意苛刻的条款：
周一（11-10），黄金大幅上涨超100美元。周末国内黄金数据显示，前三季度黄金消费品增量同比减少，但ETF的规模同比大涨。
国内股市低开高走，结构化行情分化，AI、科技走弱，红利、微盘哑铃型上涨。食品饮料行业受周末的通胀数据推动大涨。债券市场，通胀回暖、资金面偏紧（央行逐步回笼逆回购，银行间融出大幅回落，匿名隔夜1.5%），但债券整体没有出现明显调整，收益率小幅下行。
海外方面，韩国股市大涨，传股息所得税将降低，以及国民年金公司将增加配置。美国传民主党温和派倒戈，预计政府将重新开门，股市高开大涨。另一边，美债收益率上行后回落，降息预期反复。民间数据显示通胀有所放缓。
周二（11-11），财新消息监管对互联网机构的消费贷业务有所放松；发改委表示为民企参与REITS招投标排除障碍。股市偏弱，小微盘较强。行业方面，科技板块继续调整，光伏、储能表现相对较好。
收盘后公布了三季度货政报告，重提稳增长。从“稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”变成“稳增长、稳就业、稳预期”；“国内经济回升向好基础仍需加力巩固”；把“防空转”删除；降低银行负债成本，“督促银行不发放低于同期”。
这意味着：
英国失业率上升，创疫情以来最高，公布后市场对英国降息预期升温，英镑跳水。
美国时间，市场仍对AI泡沫有所担忧，软银卖出全部英伟达股份。美股低开下杀后企稳反弹，与周一走势类似。
周三（11-12），权益市场震荡调整，成交量降低。科创相关早盘跌幅较大，午后大盘权重拉升，宽基指数回到0%附近。光伏行业跌幅最大，主要因为一则关于反内卷失败的小作文。债券收益率先下后上，和股市呈翘翘板走势。
晚间，美联储鹰派官员宣布2026年提前退休，黄金大涨至4200美元。OPEC表示明年原油供给有过剩可能，原油暴跌。
周四（11-13），国内权益大涨，成交量2.07万亿。昨晚晶澳辟谣反内卷失败的小作文，储能相关早盘小幅反弹。之后宁德时代大幅拉升，带动全A启动上行，上证指数再创新高。港股上午表现较弱，指数走跌；下午媒体称阿里成立AI部门，将开发对标ChatGPT的toC app，股价快速拉升近5%，港股指数、算力相关也明显上涨。
北交所打新回款，资金价格今天有所缓和。但是股市强劲下，债券市场依然不温不火，收益率震荡，偏差的数据也没有推动收益率明显下行。
央行公布的10月的社融信贷数据，均低于市场预测。政府债和贷款是社融拖累，委托贷款与企业债是拉动。今年以来，剔除政府债的社融一直在地板上。剔除表内票据，新增贷款负更多，居民贷款也为负。
晚间美联储官员鹰派发言，美国股债商双杀，债券收益率上行5bp，纳指跌幅超2%，黄金最低回落至4140附近，加密货币也大跌。
周五（11-14），受隔夜海外影响，国内股市低开，日内窄幅震荡，尾盘加速下跌。受中午赣锋锂业收购进军储能业务的新闻影响，光伏板块快速拉升后逐渐回落。
债券市场没有因为股市低迷而上涨，日内小跌。股市临近收盘跳水时债券才稍有反弹。
央行公告进行8000亿6M MLF，本月有3000亿6M到期，净投放5000亿，不过债券市场没有反应。
晚间，降息预期回撤及流动性担忧下，黄金大幅下跌至4050美元，美股也大幅低开。开盘后市场自发企稳，纳指收红，黄金、加密货币均有所反弹。
周一，权益上午延续跌势，中午开始反弹，成交量小幅萎缩。股票型ETF资金单日大幅净流入，上周五的融资余额数据降低。隔夜，OPEC+宣布明年初暂停增产，油价预计会获得支撑，A股石油板块大涨；周末出台黄金交易税政策，对黄金的金融交易没有影响，但会影响现货交易，黄金股大跌，老铺黄金一度跌9%。
债券走势和权益同步，上午股票跌债券也没涨，下午略有好转，隔夜匿名资金一度下至1.28%。
晚上，OpenAI与亚马逊签约购买英伟达芯片，亚马逊股价大涨，纳指高开。加密货币大跌，风险资产也开始回落。10年买债收益率上行至4.1%以上，降息以来已上行超10bp。
周二，美元指数突破100，传美元流动性趋紧，全球风险资产大跌。A股全面回调，仅银行板块大涨。成交额1.94万亿，继续缩量。另外，临近年末游资又开始交易生肖股，含“马”股票多数上涨。股市大跌下，债券也没涨，整体震荡偏弱，收盘后央行公布资产负债表，上月买卖国债200亿，与市场传闻的2000亿有明显差距。债券收益率快速跳升后又回落。
中国银行报告，全国平均住房断供率3.7%，高于2022年的1.6%。在部分三四线城市，断供率甚至超过了5%。
周三，隔夜美股大跌，早上开盘韩国跌超6%、日本4%，临近中午开始反弹。A股低开高走，宽基多数收红，光伏、电池表现最强。债券市场利率依然偏弱，走势与权益翘翘板，收益率低开1bp后一路上行。信用表现相对较好，资金稳定下收益率稳定下行。
周四，隔夜美国ADP就业人数、服务业PMI均超预期。美股也开始修复，尾盘大科技股有所回落。市场对12月降息预期有所回撤，美债收益率继续上行，10年至4.17%。
白天全球风险资产反弹，中国股票强势拉升。日内有一份英伟达黄仁勋的发言小作文说中国会赢得AI科技战，推动A股科技股表现最好，芯片、算力等相关行业大幅上涨。强权益下债券继续保持弱势，长端收益率上行1bp。
但是到晚上，美国本土职业介绍公司公布的劳动力数据疲软，报告称AI导致美国公司裁员数量是近20年同期最高，导致美股大跌、利率下行。
周五，国内公布的10月进出口数据超市场预测得放缓。CPI和PPI都超季节性上涨，服务、餐饮、食品、金银首饰上涨；反内卷下光伏、锂电、汽车环比改善。国内股市日内表现平稳，小幅震荡调整。债券还是很弱，对于债基新规小作文又有所担忧。
美股市场对AI投资的延续性担忧。另外，公布的11月密歇根大学消费者信心指数跌至50.3，低于预期。权益市场开盘迅速杀跌。稍晚传出政府停摆或有转机，股市开始反弹。
周末中美在马来西亚会谈，从周日晚两边放出的视频和消息来看，会谈成果应该不错，但目前主要是美方透露的信息，多数利多美国，总体上应该会提振风险偏好。
受周末消息影响，周一开盘权益高开高走，上证指数最高3999.07，券商明显压盘。
债券收益率高开1bp后企稳下行，日内传MLF利率降息5bp。中午TL出现1500手挂买至全部成交，单笔150亿规模比较罕见。结合盘后央行的发言，这种挂单机构真该查查。
盘后4点有金融街论坛，金融三巨头都会出席。潘功胜表示将恢复公开市场国债买卖，尾盘国债收益率下行5bp。另外还有一些防止大幅波动的流动性支持表态，以及外资入市的政策。
菲律宾央行表示将止盈过多的黄金储备，周一晚上黄金大跌至4000美元以下。
周二，韩国央行表示将考虑自2013年以来首次购买黄金。权益先涨后跌倒V走势，上证指数最高4010.73,创10年新高。债券在昨天跳涨后整体平稳，中短期限利率小幅下行。尾盘传大行赎回基金，中长期限利率开始上行。
收盘后公布了十五五规划建议，市场没有太多解读。
半夜，美国方面表示中美这次将芬太尼关税减半（10%）征收。此前国内YY的是全部取消，如果按照当前公布的这些谈判结果，对中国来说没有超预期的内容，市场后续可能不会继续定价中美关系缓和。
另外，英伟达会议大超市场预期，公布多个外部合作，并大幅上修盈利预期。英伟达股价突破200美元，预计明天会对国内算力板块有所推动。
周三，中美官宣两边领导人会在韩国见面，预计会聊3-4小时。A股指数全天上涨，个股表现分化，中位数没有涨。下午北交所总经理发言将推动北交所ETF发行，北交所指数大涨8%。
上午传大行开始大规模bid 3年以内的25年新券。债券低开后一路上涨，TS、TF表现最好。午后股市继续上涨，长端利率开始调整。
收盘后，A股多家龙头公司公布三季报，业绩多数低于卖方预测。而美国那边的科技股业绩也有分化，季报公告后，盘后谷歌大涨，微软、Meta下跌。英伟达继续大涨，市值超5万亿美元。
半夜，美联储宣布降息25bp。鲍威尔以“Good Afternoon”开场，股市跳水。发言表示失业率低位上升，通胀仍在高位，12月降息仍不确定。美联储内部有1人投50bp，1人不变。降息后，美债利率上行近10bp。
周四，中美元首会晤结束，时长不到2小时。芬太尼关税下降10%，各种征税、出口限制双边推迟1年，中国增加大豆等农产品采购。结果基本符合市场此前的推测。A股市场在会谈结束后跳水，放量下跌。盘后公布的三季报业绩继续大幅分化，消费行业均明显下降，AI行业同比增幅很大，但有不少低于卖方预测。
美国权益市场晚上也开始调整，主要是担心AI相关的可持续性。
虽然临近月末，资金价格维持宽松。在股市走弱推动下，债市收益率小幅下行。有传言大行开始买入7-9年老券，关注明天央行是否会有债券买卖公告。
黄金价格反弹，伦敦金回到4000美元以上。
周五公布10月中国PMI，官方制造业PMI 49，预期 49.6，前值 49.8。权益走势分化，高低切。宽基指数大幅收跌，但小微盘表现较好，全A涨近1%。债券整体震荡，没有明显趋势，超长端在股市走弱影响下相对偏强。
周一公布经济数据，10月EPMI 59.7，很强。三季度GDP 4.8%，其他各项在正常区间，没有对金融市场造成明显影响。房价数据显示一线城市二手房价格环比继续下跌。
LPR价格不变，央行缩量逆回购操作，股市反弹下债券收益率上行。中午的10年发行1490亿，边际1.8359%，算上返费1.8426%，略高于同期二级。早盘基金是主要卖出方，其他机构小幅加仓。午后股市调整，债市收益率企稳，券商卖出，保险和银行买入。
权益市场高开，上午受经济数据、李成刚任免消息影响走高，临近中午开始回落。全天成交1.7万亿左右，通信、煤炭领涨。有色受周五海外金银大幅震荡影响下跌最多。
周二股债双牛。多家银行下调存款利率，市场开始预期年末会有双降。俄乌停战在即以及中美缓和预期，黄金大跳水，创2013年以来日内最大跌幅。
周三，股市大幅低开，主要是隔夜特朗普又发文称中美会谈可能不会发生，中方可能并不想见面。日内跌势收窄，午后寒武纪受新订单小作文影响拉升。债券震荡，没有方向。
周四，隔夜特朗普称将针对出口中国的使用美国软件的商品征税，美股大跌，国内权益大幅低开，债券收益率下行。午后中美贸易特使确定将在马来西亚会晤，同时十五五规划预期下，股市快速反弹收红，债券翘翘板转跌。
盘后公布的四中全会简报，强调了以经济建设为中心，科技、安全排名较高，整体基调积极。晚上消息中美元首会在韩国见面。
第一次尝试通过USDT购物，95usdt买了100刀的美区苹果储值卡，用来付GPT的月费。相比以前支付宝充值，折扣和汇率算下来相差近15%。短期不愁这部分资金有去无回了。